近日，佰维存储发布定增预案，拟向不逾越 35 名特定对象，刊行不逾越1.29亿股，拟召募资金45亿元。

公司于2022年12月登陆科创板，上市后公司股价统统高潮，时辰股价最高达116.66元/股，罢休7月27日收盘，公司本年以来的股价涨幅超400%。

值得详实的是，公司上市仅8个月，便再度进行融资，是否合理有待斟酌。此外，公司的事迹并莫得与捏续高潮的股价相匹配，上市后佰维存储的事迹便出现“变脸”，2022年公司净利润下滑显然，2023年一季度净利润吃亏超1亿元。

数据分解，近几年佰维存储的计算性现款流捏续净流出，且呈扩大趋势。这次定增预案中，公司拟使用部分资金进行补流，但异日短期偿债压力仍需可贵。

拟定增45亿元用于扩产，距上次募资仅8个月

佰维存储最早成立于2010年，2016年公司由佰维有限举座变更为股份有限公司。2022年12月30日正经登陆科创板。

公司主要从事半导体存储器的存储介质利用研发、封装测试、坐褥和销售， 主要居品及事迹包括镶嵌式存储、耗尽级存储、工业级存储及先进封测事迹。招股书分解，公司存储器居品的主要客户包括联念念、同方、等通讯开导厂商；以及Google、Facebook、传音控股、TCL、科大讯飞、富士康等智能结尾厂商。

7月20日，佰维存储发布定增预案，拟刊行不逾越1.29亿股，拟召募不逾越45亿元。用于惠州佰维先进封测及存储器制造基地扩产建立情状、晶圆级先进封测制造情状、研发中心升级建立情状，以及补充流动资金。

需详实的是，在这次定增前，2022年12月底，公司刚刚完成IPO，召募资金约6.02亿元，在扣除刊行用度后，净募资约5.23亿元。然后时隔仅8个月，佰维存储拟再度融资，这次拟融资金额是此前IPO募资的7倍多。

从募投情状来看，惠州佰维先进封测及存储器制造基地建立情状，以及研发中心升级建立情状均与IPO募投情状重合。

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7月24日，意大利队球员吉雷利（左二）与队友庆祝进球。新华社记者 秦朗 摄

凭据公司透露的上次召募资金使用情况分解，先进存储器研发中心情状召募前容或投资为2亿元，但召募后的容或投资缩减至6586万元。罢休2023年一季末，该情状干预为1397.49万元，这次定增公司又拟干预12亿元用于该情状建立。

上市后事迹“变脸”，一季度吃亏1.26亿元

从事迹来看，佰维存储在上市后的首份年报并不令东谈主欢悦，净利润大幅下滑。2023年一季度，公司不仅没能扭转净利润下滑的趋势，甚而出现吃亏。

2022年，佰维存储已毕营收29.86亿元，同比增长14.44%，但归母净利润同比下滑38.91%，为7121.87万元。

2023年一季度，公司已毕生意收入4.25亿元，同比下落39.41%；归母净利润吃亏1.26亿元，同比下落908.07%；扣非净利润吃亏1.29亿元，同比下落1136.07%。

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公司暗示，事迹下滑主要由于商场举座需求捏续低迷，导致公司收入及毛利较上年同时降幅较大所致。由于一季度未透露详备毛利情况，2022年，公司举座毛利率降至13.84%，较上年减少3.83个百分点。其中，耗尽级存储毛利率较上年减少10.18个百分点至1.77%，工业级存储及先进封测事迹的毛利率则划分较上年减少13.42个百分点和16.4个百分点，至14.22%和27.23%。

关系词，这并不是公司初次出现吃亏。2018年受卑鄙商场需求放缓的影响，公司毛利波动较大，归母净利润吃亏约1.36亿元。

值得详实的是，上交所曾在IPO首轮问询中就对公司在2019年和2020年扭亏后的计算捏续性及沉着性方面进行了问询。佰维存储暗示：“跟着对种种居品捏续的研发干预，公司居品技巧水平继续栽种，居品竞争力、品牌影响以及居品渠谈捏续扩大。公司2019年和2020年扭亏具有捏续性及沉着性”。但从现在的数据来看，公司的事迹与问询酬金时存在极端显然的各别。

计算性现款流捏续净流出

除了事迹下滑，佰维存储的现款流及资金情况也值得可贵。

2019年以来，佰维存储的计算性现款流量捏续净流出，且金额捏续增长。2022年，公司计算性现款流净流出6.93亿元。2023年一季度，公司计算性现款流净流出6.46亿元。

佰维存储在年报中暗示，由于公司取舍积极的备货战术，导致存货在各期末领域较大且占期末钞票总数比例较高，而存货在一定进度上占用了公司流动资金。天然公司暗示已足额计提存货跌价准备，但由于存储器行业商场价钱变化较快，异日的减值风险仍需可贵。

上市不及一年，在股价高位时公告大额定增野心，且极端部分的召募资金拟用于补充流动资金。该次定增的必要性、合感性，值得商场凝视。

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